DeepSeek 终于开了口袋。2025年7月，这家搅动全球AI版图的中国公司完成首轮外部融资，募资逾500亿元人民币（约合74亿美元），估值一举冲破500亿美元大关。引人注目的不是数字本身，而是交易结构：绝大多数投资人的钱被装进了创始人梁文锋个人管理的有限合伙企业，没有投票权，五年锁定期；只有国资背景的AI基金直接持股并保留表决权。换句话说，DeepSeek拿了大把现金，但公司方向盘仍然握在梁文锋一个人手里。
钱的来路也值得玩味。梁文锋个人砸进去约200亿元，腾讯和宁德时代作为主要外部投资者站台，一个补算力，一个补产业链协同。梁文锋在内部信中明确表态：资金优先投入基础AI研究与AGI开发，开源路线不会变。回看这家公司的成长轨迹，2024年初凭V3和R1模型一战成名，今年4月又甩出V4——目前最大的开源权重模型，且能直接跑在华为芯片上。最新的V4 Pro永久七五折，输入价格只有OpenAI GPT-5.5的九分之一，输出价格更是压到三十五分之一。
用极致性价比撕开市场缝隙，再用股权设计把投资人变成安静的财务出资人，梁文锋这套打法在AI圈几乎找不到第二例。他赌的是：当AGI真正临近，开源生态的护城河远比估值数字重要。
